В ранние часы утра четверга по пекинскому времени Федеральная резервная система объявила о своем решении по процентным ставкам на ноябрь, решив повысить целевой диапазон ставки федеральных фондов на 75 базисных пунктов до 3,75%-4,00%, что стало четвертым подряд резким повышением ставки на 75 базисных пунктов с июня, после чего уровень процентной ставки достиг нового максимума с января 2008 года. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на последующей пресс-конференции, что темпы повышения ставок могут быть снижены в декабре, но рост краткосрочных инфляционных ожиданий вызывает опасения, что приостанавливать повышение ставок преждевременно, и что конечная целевая ставка может быть выше, чем ожидалось ранее. Что касается опасений по поводу риска рецессии, Пауэлл сказал, что, хотя он считает, что ФРС «все еще может» добиться мягкой посадки, путь «сузился». Заявление Пауэлла о том, что окончательная целевая процентная ставка может оказаться выше, чем ожидалось, и пессимистичные прогнозы о «мягкой посадке» стали одним из факторов, завершивших падение американских акций, международные цены на золото резко снизились, индекс доллара вернулся к отметке 112, а доходность американских облигаций выросла до двухнедельного максимума.

Чтобы оценить влияние повышения ставки Федеральной резервной системы на рынок хлопка, следует отметить, что, поскольку значительное повышение ставки было заранее проанализировано, решение было принято после негативной динамики рынка. Первые три контракта на американском рынке выросли, остальные контракты также выросли в разной степени. Если вспомнить пять более существенных повышений процентных ставок с начала этого года, то фьючерсы на хлопок на ICE и хлопковые фьючерсы на Zheng Cotton выросли четыре раза, причем на внешнем рынке рост был в основном больше, чем на внутреннем. Наибольший рост на внешнем рынке после этого повышения ставки наблюдался в Нью-Йорке в течение двух дней подряд, когда цены на хлопковые фьючерсы продолжали падать около 70 центов за фунт в начале торгов. Ожидается, что темпы повышения процентных ставок замедлятся после ноябрьского решения ФРС, а также из-за низкого уровня спроса на рынке и других факторов, связанных с июньским повышением ставки и планом сворачивания программы количественного смягчения, после чего рынок понесет потери. Повышение ставки ФРС после более длительного периода рыночных тенденций, в дополнение к июльскому повышению, а также последующие повышения ставок, привели к тому, что ожидается ослабление рыночного спроса, а цены на хлопок продолжат падать, что станет основной движущей силой.

Это повышение ставки ФРС, возможно, станет последним значительным повышением в текущем раунде, но конечная ставка может оказаться выше, чем ожидалось. Согласно инструменту CME Interest Rate Watch, рынок в настоящее время ожидает, что текущий цикл повышения ставок достигнет пика в мае следующего года, с целевым диапазоном процентных ставок 5,00%-5,25% и медианной конечной ставкой, которая вырастет до 5,08%. ФРС избежит ошибки недостаточного ужесточения или слишком раннего выхода из него. Эта серия заявлений рынку для подачи сигнала такова: ужесточение, несмотря на замедление, но также отсутствие сомнений в нашей решимости повысить процентные ставки. Недавний рост цен на нефть и продукты питания, или стабильная тенденция, приводят к тому, что высокая инфляция в США в краткосрочной перспективе вряд ли значительно снизится. В то же время, в этом месяце в США пройдут промежуточные выборы, поэтому ФРС продолжит выражать решимость снизить инфляцию, но при этом не позволит экономическим данным резко ухудшиться, что может быть противоречием между «мягкой и жесткой» политикой. Ожидается, что это окажет меньшее понижающее давление на рынок хлопка, чем предыдущие повышения процентных ставок, но в целом процентные ставки вырастут, баланс будет ужесточаться, а потребление в жилищном секторе останется в долгосрочной перспективе сдержанным. Правительство США также недавно объявило о выделении 4,5 миллиардов долларов на помощь американским семьям в снижении расходов на отопление этой зимой и 9 миллиардов долларов из бюджета штатов в рамках Закона о снижении инфляции на повышение энергоэффективности жилья, чтобы одержать победу на промежуточных выборах. Ожидается, что государственные средства «привлекут голоса», и краткосрочная рецессия немного замедлится, но долгосрочная тенденция вряд ли изменится.
Источник новостей: Textile Network