বেইজিং সময় অনুযায়ী বৃহস্পতিবার ভোরে ফেডারেল রিজার্ভ তাদের নভেম্বর মাসের সুদের হার সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। তারা ফেডারেল ফান্ডস রেটের লক্ষ্যমাত্রা ৭৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে ৩.৭৫%-৪.০০% করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যা জুন মাসের পর টানা চতুর্থবারের মতো ৭৫ বেসিস পয়েন্টের বড় ধরনের সুদের হার বৃদ্ধি। এর ফলে সুদের হার ২০০৮ সালের জানুয়ারির পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল পরবর্তী এক সংবাদ সম্মেলনে বলেন যে, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির গতি কমানো হতে পারে, কিন্তু স্বল্পমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বৃদ্ধি একটি উদ্বেগের বিষয়। সুদের হার বৃদ্ধি স্থগিত করার সময় এখনও আসেনি এবং তাদের নীতিগত হারের চূড়ান্ত লক্ষ্যমাত্রা আগের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে। মন্দার ঝুঁকি নিয়ে বাইরের উদ্বেগের বিষয়ে পাওয়েল বলেন যে, যদিও তিনি বিশ্বাস করেন ফেড একটি ‘সফট ল্যান্ডিং’ অর্জন করতে ‘পারে’, তবে সেই পথ ‘সংকুচিত’ হয়ে এসেছে। চূড়ান্ত সুদের হারের লক্ষ্যমাত্রা প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে বলে পাওয়েলের মন্তব্য এবং ‘সফট ল্যান্ডিং’ সংক্রান্ত হতাশাবাদী বিবৃতিটি মার্কিন শেয়ার বাজারের পতন শেষের অন্যতম কারণ হয়ে দাঁড়ায়, আন্তর্জাতিক বাজারে সোনার দাম দ্রুত কমে আসে, ডলার সূচক আবার ১১২-এর স্তরে নেমে যায় এবং মার্কিন বন্ডের ইল্ড দুই সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়।

তুলার বাজারে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির প্রভাব দেখতে গেলে দেখা যায়, এই বড় সুদের হার বৃদ্ধির প্রভাব আগেই হজম হয়ে যাওয়ায়, নেতিবাচক প্রভাব পড়ার পর এর সমাধান প্রকাশিত হলে মার্কিন বাজারের প্রথম তিনটি চুক্তির দাম বেড়েছে এবং অন্যান্য চুক্তিগুলোও বিভিন্ন মাত্রায় বৃদ্ধি পেয়েছে। এ বছর পাঁচবার বড় ধরনের সুদের হার বৃদ্ধির দিকে ফিরে তাকালে দেখা যায়, আইসিই কটন ফিউচারস এবং ঝেং কটন চারবার বেড়েছে, যার মধ্যে দেশীয় বাজারের তুলনায় বৈদেশিক বাজারে বৃদ্ধি মূলত বেশি ছিল। যদিও এই সুদের হার বৃদ্ধির পর বৈদেশিক বাজারে সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি দেখা গেছে, নিউইয়র্ক পিরিয়ডে টানা দুই দিন দরপতন হয়েছে, যা বাজারের শুরুর দিকে প্রতি পাউন্ড প্রায় ৭০ সেন্টের কাছাকাছি নেমে এসেছিল। নভেম্বরে ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির গতি কমানোর প্রত্যাশা করা হচ্ছে, যা বাজারে কম ক্রয় এবং জুনের সুদের হার বৃদ্ধি ও ট্যাপারিং পরিকল্পনার সাথে সম্পর্কিত অন্যান্য কারণের সাথে যুক্ত এবং এর ফলে বাজার নিম্নমুখী হয়েছে। এবং দীর্ঘ সময় ধরে বাজারের প্রবণতা পর্যবেক্ষণের পর ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির ফলে, জুলাই মাসের বৃদ্ধির পরবর্তী ধাপে, বাজারের চাহিদা দুর্বল হওয়া এবং তুলার দামের ক্রমাগত পতনই প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

ফেডের এই সুদের হার বৃদ্ধি সম্ভবত চলতি দফার শেষ উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি হবে, কিন্তু সুদের হারের চূড়ান্ত সীমা প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে। শিকাগোল্যান্ড সিএমই ইন্টারেস্ট রেট ওয়াচ টুলের মতে, বাজার বর্তমানে আশা করছে যে সুদের হার বৃদ্ধির এই চক্রটি আগামী বছরের মে মাসে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে, যেখানে সুদের হারের লক্ষ্যমাত্রা থাকবে ৫.০০%-৫.২৫% এবং মধ্যম চূড়ান্ত হার বেড়ে ৫.০৮% হবে। ফেড যথেষ্ট কঠোর নীতি গ্রহণ না করা বা খুব তাড়াতাড়ি সেই নীতি থেকে বেরিয়ে আসার ভুল এড়িয়ে চলবে। বাজারে দেওয়া এই ধারাবাহিক বিবৃতির মাধ্যমে যে সংকেত দেওয়া হয়েছে তা হলো: যদিও কঠোর নীতি গ্রহণে মন্দা রয়েছে, তবুও সুদের হার বাড়ানোর ব্যাপারে আমাদের সংকল্পে কোনো সন্দেহ নেই। অপরিশোধিত তেল এবং খাদ্যপণ্যের সাম্প্রতিক বৃদ্ধি বা স্থিতিশীল প্রবণতার কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি স্বল্প মেয়াদে উল্লেখযোগ্যভাবে কমানো কঠিন, অন্যদিকে এই মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মধ্যবর্তী নির্বাচন অনুষ্ঠিত হতে চলেছে, তাই ফেড মুদ্রাস্ফীতি কমানোর সংকল্প প্রকাশ করে যাবে, কিন্তু অর্থনৈতিক তথ্যকে আকস্মিক পতনের দিকে যেতে দিতে পারে না, যা হয়তো "শিথিল এবং কঠোর উভয়ই" এই বক্তব্যের অন্তর্নিহিত দ্বন্দ্বের কারণ। তুলার বাজারের উপর এর প্রভাব পূর্ববর্তী সুদের হার বৃদ্ধির তুলনায় কম হবে বলে আশা করা হচ্ছে, কিন্তু সামগ্রিকভাবে সুদের হার বৃদ্ধি, ব্যালেন্স শিট সংকোচন এবং আবাসিক ভোগব্যয় দীর্ঘমেয়াদীভাবে হ্রাস পাচ্ছে। মার্কিন সরকার সম্প্রতি মধ্যবর্তী নির্বাচনে জয়লাভের লক্ষ্যে এই শীতে আমেরিকান পরিবারগুলোর জন্য হিটিং খরচ কমাতে ৪.৫ বিলিয়ন ডলার এবং মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস আইন থেকে বাড়ির জ্বালানি দক্ষতা উন্নত করার জন্য ৯ বিলিয়ন ডলারের রাষ্ট্রীয় তহবিল ঘোষণা করেছে। সরকারের এই অর্থ "ভোট টানার" কারণে স্বল্পমেয়াদী মন্দা কিছুটা ধীর হবে বলে আশা করা হচ্ছে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা পরিবর্তন করা কঠিন।
সংবাদ সূত্র: টেক্সটাইল নেটওয়ার্ক