في الساعات الأولى من صباح الخميس بتوقيت بكين، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة لشهر نوفمبر، حيث قرر رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساسية إلى 3.75%-4.00%، وهي رابع زيادة حادة متتالية بمقدار 75 نقطة أساسية منذ يونيو، حين ارتفع مستوى سعر الفائدة إلى أعلى مستوى له منذ يناير 2008. وصرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في مؤتمر صحفي لاحق، بأنه قد يتم إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، إلا أن ارتفاع توقعات التضخم على المدى القصير يثير القلق، وأن من السابق لأوانه إيقاف رفع أسعار الفائدة، وأن الهدف النهائي لسعر الفائدة قد يكون أعلى مما كان متوقعًا سابقًا. وفيما يتعلق بالمخاوف الخارجية بشأن خطر الركود، قال باول إنه على الرغم من اعتقاده بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي "قد" يتمكن من تحقيق هبوط سلس، إلا أن الطريق "أصبح أضيق". أشار باول إلى أن هدف سعر الفائدة النهائي قد يكون أعلى من المتوقع، وأصبح البيان المتشائم بشأن الهبوط الناعم أحد العوامل التي أدت إلى إنهاء الانخفاض الحاد في أسهم الولايات المتحدة، وانخفضت أسعار الذهب العالمية بسرعة، وعاد مؤشر الدولار إلى مستوى 112، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين.

لننظر إلى تأثير رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على سوق القطن. نظرًا لأن الزيادة الكبيرة في سعر الفائدة قد تم استيعابها مسبقًا، فقد صدر القرار بعد انخفاض الأسعار. ارتفعت العقود الثلاثة الأولى في السوق الأمريكية، وارتفعت العقود الأخرى بدرجات متفاوتة. وبالنظر إلى الوراء، نجد أنه منذ خمس زيادات كبيرة في أسعار الفائدة هذا العام، ارتفعت العقود الآجلة للقطن في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) وعقود قطن تشنغ أربع مرات، حيث ارتفع السوق الأجنبي بشكل أساسي أكثر من السوق المحلي. في حين أن أكبر زيادة في السوق الأجنبي بعد هذه الزيادة في سعر الفائدة، شهدت بورصة نيويورك يومين متتاليين من انخفاض الأسعار، واستمرت في الانخفاض إلى ما يقرب من 70 سنتًا للرطل في بداية السوق. ومن المتوقع أن يتباطأ وتيرة رفع أسعار الفائدة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، وأن يشهد السوق انخفاضًا في الشراء، بالإضافة إلى عوامل أخرى مرتبطة برفع سعر الفائدة في يونيو وخطة تقليص برنامج التيسير الكمي بعد انخفاض الأسعار. وبعد رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد فترة أطول من اتجاهات السوق، بالإضافة إلى ارتفاع شهر يوليو في المتابعة، أصبحت بقية الزيادات المختلفة في أسعار الفائدة بمثابة القوة الدافعة الرئيسية، حيث من المتوقع أن يضعف الطلب في السوق، وتستمر أسعار القطن في الانخفاض.

قد تكون هذه الزيادة في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي آخر زيادة كبيرة في الجولة الحالية، لكن من المحتمل أن يكون سعر الفائدة النهائي أعلى من المتوقع. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة في بورصة شيكاغولاند التجارية، يتوقع السوق حاليًا أن تصل دورة رفع أسعار الفائدة الحالية إلى ذروتها في مايو من العام المقبل، مع نطاق مستهدف لسعر الفائدة يتراوح بين 5.00% و5.25%، وارتفاع متوسط ​​سعر الفائدة النهائي إلى 5.08%. سيتجنب الاحتياطي الفيدرالي خطأ عدم تشديد السياسة النقدية بالقدر الكافي أو التوقف عن التشديد مبكرًا جدًا. تُشير هذه التصريحات إلى السوق إلى أن التشديد النقدي، رغم تباطؤه، لا يزال قائمًا، مع عدم وجود شكوك حول عزمنا على رفع أسعار الفائدة. في ظل الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام والغذاء أو استقرارها، يصعب تخفيف التضخم المرتفع في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ على المدى القصير، بينما ستشهد الولايات المتحدة انتخابات التجديد النصفي هذا الشهر، لذا سيواصل الاحتياطي الفيدرالي التعبير عن عزمه على خفض التضخم، لكنه لن يسمح في الوقت نفسه بانخفاض حاد في البيانات الاقتصادية، وهو ما قد يُفسر التناقض في عبارة "التشديد والتيسير معًا". أما تأثير ذلك على سوق القطن، فمن المتوقع أن يكون الضغط الهبوطي أقل من تأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة بشكل عام، وتشديد الميزانية العمومية، وكبح الاستهلاك السكني على المدى الطويل، كلها عوامل تُشير إلى استمرار هذا الكبح. وقد أعلنت الحكومة الأمريكية مؤخرًا عن تقديم مساعدات بقيمة 4.5 مليار دولار لخفض تكاليف التدفئة للأسر الأمريكية هذا الشتاء، بالإضافة إلى 9 مليارات دولار من تمويل الولايات بموجب قانون خفض التضخم لتحسين كفاءة الطاقة المنزلية، وذلك بهدف كسب أصوات الناخبين في انتخابات التجديد النصفي. ومع تأثير هذه الأموال الحكومية على نتائج الانتخابات، يُتوقع أن يتباطأ الركود الاقتصادي قصير الأجل بشكل طفيف، إلا أن تغيير الاتجاه طويل الأجل يبقى صعبًا.
مصدر الخبر: شبكة النسيج